Wat is je bedrijf waard? En hoe wordt die waarde bepaald?

Voor veel ondernemers komt deze vraag pas naar boven wanneer ze nadenken over een verkoop. Toch zijn er genoeg andere momenten waarop inzicht in de waarde van je onderneming belangrijk is.

Misschien wil je een compagnon uitkopen, een investeerder aantrekken of het bedrijf overdragen aan je kinderen. Of je wilt simpelweg weten waar je financieel staat en welke mogelijkheden je hebt voor de toekomst.

Een bedrijfswaardering geeft je daarvoor een belangrijk vertrekpunt.

Bedrijfswaarde is meer dan omzet en winst

Een veelvoorkomende gedachte is dat de waarde van een onderneming eenvoudig te berekenen is op basis van de jaaromzet of winst. In werkelijkheid ligt dat genuanceerder. Twee bedrijven met dezelfde omzet en winst kunnen namelijk een heel verschillende waarde hebben. Denk bijvoorbeeld aan een onderneming met langdurige klantcontracten en een zelfstandig managementteam, tegenover een bedrijf dat sterk afhankelijk is van de eigenaar of enkele grote klanten.

Bij een bedrijfswaardering wordt daarom verder gekeken dan alleen de huidige financiële resultaten. Ook de toekomstige verdiencapaciteit, groeimogelijkheden en risico’s spelen een belangrijke rol. Juist de combinatie van deze factoren bepaalt hoe aantrekkelijk een onderneming is en welke waarde daaraan kan worden toegekend.

Hoe bereken je de waarde van een bedrijf?

Er bestaan verschillende methoden om de waarde van een onderneming te bepalen. Welke methode het meest geschikt is, hangt onder andere af van het type onderneming, de sector en het doel van de waardering. Niet iedere methode kijkt namelijk op dezelfde manier naar de financiële prestaties en toekomstige mogelijkheden van een bedrijf.

In de praktijk worden vaak meerdere waarderingsmethoden gebruikt om tot een goed onderbouwde inschatting te komen. Door de uitkomsten met elkaar te vergelijken, ontstaat een completer beeld van de ondernemingswaarde. Hieronder bespreken we drie veelgebruikte methoden.

1. De EBITDA-multiple

Bij deze methode wordt de genormaliseerde EBITDA, een maatstaf voor het operationele resultaat vóór rente, belastingen en afschrijvingen, vermenigvuldigd met een bepaalde factor. Stel dat een onderneming een genormaliseerde EBITDA heeft van € 500.000 en een passende multiple van 5. Dan komt de indicatieve ondernemingswaarde uit op € 2,5 miljoen. De hoogte van deze factor is echter niet voor iedere onderneming gelijk. De sector, groeiverwachtingen, risico’s en actuele marktomstandigheden spelen hierbij allemaal een rol.

Daarnaast is het belangrijk om onderscheid te maken tussen de ondernemingswaarde en het bedrag dat je als aandeelhouder uiteindelijk ontvangt. Onder andere schulden, beschikbare liquide middelen en afspraken over het werkkapitaal kunnen dit bedrag beïnvloeden. Een EBITDA-multiple geeft daarmee een goede eerste indicatie, maar vertelt niet het volledige verhaal.

2. De Discounted Cash Flow-methode (DCF)

Bij de Discounted Cash Flow-methode wordt gekeken naar de toekomstige vrije kasstromen die een onderneming naar verwachting zal genereren. Deze kasstromen worden vervolgens omgerekend naar een waarde van vandaag, waarbij rekening wordt gehouden met het risico en de tijdswaarde van geld. Op die manier wordt inzichtelijk welke waarde de onderneming kan creëren op basis van haar toekomstige prestaties.

Deze methode kijkt dus nadrukkelijk vooruit, maar de uitkomst is wel afhankelijk van de aannames die worden gebruikt. Denk bijvoorbeeld aan de verwachte omzetgroei, winstgevendheid, investeringen en risico’s. Het is daarom belangrijk dat deze verwachtingen realistisch en goed onderbouwd zijn.

3. Vergelijkbare ondernemingen en transacties

Een andere manier om de waarde van een bedrijf te bepalen, is door te kijken naar waarderingen van vergelijkbare ondernemingen en eerder gerealiseerde transacties. Welke bedragen betalen kopers voor bedrijven in dezelfde sector? Welke multiples worden gehanteerd en welke kenmerken hebben deze ondernemingen gemeen met jouw bedrijf?

Deze marktinformatie helpt om een waardering te toetsen aan wat er daadwerkelijk in de markt gebeurt. Daarbij is het belangrijk om rekening te houden met verschillen in bijvoorbeeld omvang, winstgevendheid, groeipotentieel en risico’s. Niet iedere vergelijkbare transactie is immers één op één toepasbaar op jouw onderneming.

Welke factoren beïnvloeden de waarde?

Naast de financiële resultaten zijn er verschillende factoren die een onderneming aantrekkelijker of juist minder aantrekkelijk maken voor een potentiële koper. Denk aan de spreiding van klanten, terugkerende inkomsten, groeimogelijkheden, de kwaliteit van het management en de mate waarin processen goed zijn vastgelegd. Een onderneming met voorspelbare inkomsten en een sterke organisatie kan daardoor anders worden gewaardeerd dan een bedrijf met vergelijkbare winstcijfers, maar grotere risico’s.

Ook de afhankelijkheid van jou als ondernemer speelt een belangrijke rol. Wanneer alle belangrijke beslissingen, klantrelaties en kennis bij één persoon liggen, kan dat voor een koper een extra risico vormen. Het goede nieuws is dat je vaak al vóór een eventuele verkoop stappen kunt zetten om deze afhankelijkheid te verminderen en de waarde van je onderneming te versterken.

Wanneer is een bedrijfswaardering interessant?

Een bedrijfswaardering is niet alleen relevant wanneer je daadwerkelijk wilt verkopen. Ook bij het uitkopen van een compagnon, een familieoverdracht, het aantrekken van financiering of het bepalen van je persoonlijke financiële toekomst kan inzicht in de ondernemingswaarde waardevol zijn. Het geeft je een beter beeld van je uitgangspositie en helpt bij het maken van belangrijke zakelijke beslissingen.

Juist wanneer er nog geen concrete verkoopplannen zijn, biedt een waardering de ruimte om rustig naar je mogelijkheden te kijken. Je ontdekt waar je onderneming staat, welke factoren de waarde beïnvloeden en waar kansen liggen om deze verder te ontwikkelen. Daarmee is een bedrijfswaardering niet alleen een momentopname, maar ook een hulpmiddel om richting te geven aan de toekomst.

Weten wat je bedrijf waard is, geeft richting

De waarde van je onderneming is geen vaststaand getal. Het is een onderbouwde inschatting die afhankelijk is van de financiële prestaties, toekomstige verwachtingen, risico’s en marktomstandigheden. Bij Kronenberg kijken we daarom verder dan alleen de berekening. We brengen in kaart waar de waarde van je onderneming vandaan komt en welke factoren daarop van invloed zijn.

Met dat inzicht kun je beter bepalen welke stappen voor jou als ondernemer verstandig zijn. Of het nu gaat om een toekomstige verkoop, verdere groei of een overdracht binnen de familie: weten wat je bedrijf waard is, helpt om keuzes te maken die aansluiten bij jouw plannen. Want een bedrijfswaardering is pas echt waardevol wanneer je ook weet wat je met dat inzicht kunt doen.

Benieuwd wat jouw onderneming waard is?

Of je nu denkt aan verkoop, groei of een toekomstige overdracht: een bedrijfswaardering geeft inzicht in je mogelijkheden en helpt je om goed onderbouwde keuzes te maken.

Ontdek onze bedrijfswaarderingen.